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Journal of Agrotechnical Economics
2007
(03)
17-22
替代性小麦期货合约价格的相互影响机制:基于VECM的实证研究
作 者：
王志刚;祝倩宜;郑适
单 位：
中国人民大学农业与农村发展学院;中国人民大学商学院
关键词：
期货合约价格;波动规律;替代性;协整
摘 要：
本文运用向量误差修正模型(VECM),实证分析了在用途上具有一定替代性的小麦期货交易品种(强筋小麦和硬冬白麦)每日连续(nearby)期货合约价格间的关系。结果表明,强筋小麦与硬冬白麦期货合约价格之间存在着较弱的长期协整关系。该协整关系对两个小麦品种价格波动的短期失衡都有显著的系统调节作用,其中对硬冬白麦价格波动的修正作用要强于对强筋小麦价格波动的修正作用。在短期内,强筋小麦和硬冬白麦的价格波动同时受到自身和对方滞后期价格波动的影响。另外,CBOT小麦价格波动对硬冬白麦价格有显著影响,而对强筋小麦价格没有显著的影响。
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